人民幣11月獲準加入SDR幾率高 短期利好有限
人民幣加入SDR尚無定論
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騰訊財經訊（耿荷）人民幣能否被國際貨幣基金組織（IMF）納入特別提款權（SDR）一事，答案即將在11月揭曉。市場普遍認為，人民幣目前已經具備加入SDR的實力，一旦獲得確認，將大幅刺激對人民幣資產的配置需求。
盡管如此，在人民幣貶值的預期之下，今年的香港點心債市場表現疲弱，但隻有等到市場回暖才能充分釋放利好。
對於11月的決議，IMF香港辦公室的發言人拒絕就此作出評論。
香港是人民幣入SDR的直接受惠者
中銀國際定息收益研究部董事吳瓊接受騰訊財經專訪時預計，人民幣在11月加入SDR的可能性很大，在這之前央行做瞭很多工作，盡管人民幣匯率近幾個月波動比較大，但這並不會成為阻礙，匯率波動幅度擴大也正是央行期待的方向。
她說，如果今年11月人民幣獲準加入SDR，將激發更多對人民幣資產的配置需求，而香港將是最直接的市場，預計官方將給業界充分準備時間，待明年9月正式開始操作。
另一位中資機構固定收益部門負責人也表達瞭類似的看法。他說，現在內地銀行間市房貸高雄林園房貸場沒有開放，除瞭少數有獲得QFII、RQFII額度的機構，其餘的需要通過香港等離岸市場配置人民幣資產，這是對離岸人民幣市場人民幣產品是非常大的正面刺激。
“但現在沒法預期初期境外對人民幣的需求量有多大，因為目前境外人民幣的利率也處於較高水平，誰願意在這種情況話配置人民幣資產，還需觀察。”上述人士對騰訊財經說。
點心債市場經歷疲軟時刻
離岸人民幣債券市場的發展前景雖光明，但當下卻困難重重。今年以來，在中國經濟疲軟的影響下，離岸人民幣匯率也同步偏軟。而央行8月宣佈匯改後，離岸人民幣匯率貶值加劇，年初至今已累計貶值2.9%。
這種情況引發瞭香港離岸市場的人民幣拆倉潮。根據香港金管局發佈的數據顯示，今年9月以來，共計18次向香港銀行系統註資，涉及金額1144億港元，是近三年來最高水平。
據吳瓊觀察，近期市場上賣出人民幣的主要是外資企業、海外機構和個人，轉而換成美元或者港幣。人民幣匯率突然貶值的同時，收益率也在同步上揚，這令香港的離岸新發債市場異常安靜，交易也大幅減少。
另一邊，內地的利率在日益下行，原本是香港點心債主力之一的內地房企今年以來均選擇在內地發債。據中原地產統計，今年前8個月內地企業在境內集資總額高達2500億元，超過去年全年額度近10倍。
中央造勢助力人民幣債市
好在這樣的僵局終於在10月出現瞭轉機。先是建設銀行成功在倫敦發行瞭10億元離岸債券，獲得5倍超額認購，票面利率為4.3%。隨後農業銀行也在倫敦發行瞭6億元債券，票面利率降低至4.15%。
此外，在國傢主席習近平訪問英國期間，央行在倫敦發行瞭50億元一年期央票，獲得瞭5倍超額認購。
根據當下的形勢，吳瓊判斷，這三筆新發的債帶動瞭離岸人民幣債市的回暖，能看出來其實投資者的需求還是挺大，而人民幣的匯率劇烈震動也告一段落，拆倉會逐漸減少。
在她看來，長遠看中國企業走出去將帶動人民幣匯率回升，人民幣加入SDR將迸發對人民幣資產配置的需求，香港的離岸債市好日子還在後面。
新聞來源http://finance.qq.com/a/20151029/047520.htm
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